本周唐山高爐開工率在環保限產推進下呈現下降,鋼鐵供需仍然偏緊。鋼材價格的上漲拉動鐵礦石和煤焦等原材料價格的上漲,噸鋼毛利持續擴張并有望保持高位。建議關注低估值價格彈性較高的個股,推薦韶鋼松山、華菱鋼鐵、新鋼股份、南鋼股份等。

　　鋼材總庫存小幅上升。本周鋼材社會總庫存為1001.19 萬噸,鋼廠鋼材總庫存為419.06 萬噸,兩者合計總庫存達到了1420.3 萬噸,與上周相比環比增加了4.47 萬噸,本周漲幅為0.32%。

　　鋼材各品種現貨和期貨價格漲跌分化。本周螺紋鋼、熱軋、冷軋、中厚板、線材本周漲幅分別為2.07%、0.69%、0.42%、0.90%、1.98 %。螺紋鋼期貨價格在本周上漲0.31%;熱軋板卷期貨收盤價下跌1.18%。鐵礦石期貨價格上漲4.54%,焦炭期貨價格大漲,漲幅34.42%。螺紋鋼和熱軋板卷期貨價格在本周分別為4301 元/噸、4126 元/噸,漲跌幅分別為2.40%、-1.08%。

　　鋼價持續上漲再創新高,螺紋鋼盈利空間擴張并維持高位。噸鋼毛利有漲有跌,螺紋鋼毛利呈上漲態勢。本周螺紋鋼、熱軋卷板、冷軋卷板利潤分別為1378.74 元/噸、1371.85 元/噸、949.90 元/噸,漲跌幅分別為2.90%、-2.72%、-1.89%。高線利潤1114 元/噸,較上周增加65 元;中板利潤維持在762 元/噸。

　　本周唐山高爐開工率繼續下降。本周全國高爐開工率持續下降,高爐修檢容積持續上升。全國高爐開工率為66.16%,環比持平;河北高爐開工率為58.41%,本周漲幅為0.54%;全國高爐檢修容積及河北地區高爐檢修容積分別為179219 立方米、90550 立方米,環比分別減少5358 立方米、3480 立方米,跌幅分別為2.90%、3.70%。唐山鋼廠產能利用率為61.48%,降幅為3.59%;全國鋼廠產能利用率76.32%,漲幅為0.94%。需求方面,本周上海市場樣本終端線螺周采購量為20572 噸,環比下降18.06%;全國建筑鋼材成交量為965703 噸,環比上升5.23%。

　　投資建議:重點關注受益的鋼鐵個股。雖然本周社會庫存小幅增加,但不存在積壓現象。考慮到下半年基建后續發力,鋼材需求穩中有升,預計鋼材價格仍有上漲空間, 盈利擴張可期。后期建議繼續關注低估值高彈性標的公司,建議關注標的:韶鋼松山、華菱鋼鐵、新鋼股份和南鋼股份。